La razón por la que la compra de TAP por IAG sí podría funcionar (y la de Air Europa no)
El CEO de IAG, Luis Gallego, asegura que el grupo tiene mejor encaje regulatorio y estratégico para adquirir TAP Air Portugal que sus competidores Lufthansa y Air France-KLM.
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International Airlines Group (IAG) se posiciona firmemente en la carrera por la privatización de TAP Air Portugal, argumentando que su propuesta ofrece un mejor encaje estratégico y regulatorio en comparación con sus competidores directos, Lufthansa y Air France-KLM. Según declaraciones de su CEO, Luis Gallego, en una entrevista con El País, la operación con el grupo hispano-británico presentaría menos complicaciones ante la Comisión Europea.
Gallego contrasta esta oportunidad con el intento fallido de adquisición de Air Europa, donde el alto solapamiento de rutas desde el hub de Madrid-Barajas generó importantes barreras regulatorias. En el caso de TAP, los centros de operaciones de Lisboa y Oporto son complementarios y no compiten directamente con los de IAG en Madrid, Londres o Dublín.
El principal obstáculo para la operación de Air Europa fue la concentración en un mismo mercado. "Este caso es muy distinto", afirmó Gallego, subrayando que, desde la perspectiva de competencia de la Unión Europea, "IAG es la opción con menor overlap (solapamiento)".
Gallego enfatizó que la intención del grupo no es debilitar a TAP, sino potenciarla, replicando el modelo aplicado a Iberia y British Airways. La clave del interés de IAG reside en el acceso al mercado de Brasil, donde TAP posee una cuota de mercado del 25% en el tráfico con Europa. Esta adquisición permitiría a IAG acelerar su crecimiento en una región donde su presencia actual es limitada.
FAQ: Claves de la oferta de IAG por TAP Air Portugal
- ¿Por qué IAG cree que su oferta por TAP será aprobada por la UE? IAG argumenta que la operación presenta un bajo solapamiento de rutas, ya que los hubs de TAP en Lisboa y Oporto son complementarios a los de IAG (Madrid, Londres, Dublín), a diferencia del caso de Air Europa, que concentraba operaciones en Madrid. Esto reduciría las objeciones de la Comisión Europea en materia de competencia.
- ¿Cuál es el principal interés estratégico de IAG en TAP? El principal atractivo es la robusta red de destinos de TAP entre Europa y Brasil, un mercado en el que IAG tiene poca presencia. La compra permitiría a IAG expandirse rápidamente en esta región y fortalecer su liderazgo en las rutas del Atlántico.
- ¿Qué pasará con la participación de IAG en Air Europa? IAG mantendrá su participación del 20% en Air Europa como una inversión financiera. El grupo invertirá 55 millones de euros en la ampliación de capital que facilitará la entrada de Turkish Airlines, pero su foco estratégico se ha desplazado hacia otras oportunidades de consolidación como TAP.
Solidez financiera para la expansión
El CEO de IAG destacó la sólida posición financiera del grupo, con un ratio de apalancamiento de 1, lo que le permite afrontar grandes inversiones, como la potencial compra de TAP, y continuar con la modernización de su flota. Recientemente, IAG confirmó pedidos para 53 aviones de largo radio, incluyendo 32 Boeing 787-10 para British Airways y 21 Airbus A330-900 cuyo destino se decidirá entre Iberia, Level y Aer Lingus.
Además, Gallego aseguró que la compañía tiene un exceso de caja que podría destinarse a remunerar a los accionistas, ya sea mediante un aumento del dividendo, un dividendo extraordinario o un nuevo programa de recompra de acciones.
Respecto a Air Europa, Gallego confirmó que IAG protegerá su paquete accionarial del 20% acudiendo a la ampliación de capital de 55 millones de euros que dará entrada a Turkish Airlines. La participación se mantendrá como una inversión puramente financiera.
Consultado sobre el plan de inversión de Aena para los aeropuertos españoles, advirtió que cualquier mejora es bienvenida siempre que no se traduzca en un aumento considerable de las tarifas aeroportuarias. "Tarifas más altas tendrían impacto en la demanda y carece de sentido hacer una inversión para no tener pasajeros", concluyó.
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