Adiós, Islandia: PLAY se reestructura, suspende sus vuelos a Norteamérica y se muda a Malta
La pregunta qué la gente se hacía era "quién quiere volar a Europa haciendo escala en Islandia?". A la luz de los resultados, y teniendo en cuenta que el negocio está en el wet-leasing, la directiva de PLAY se preguntó lo mismo.
La dirección de la low-cost islandesa PLAY anunció su intención de presentar una oferta de adquisición voluntaria para tomar el control total de la compañía, retirarla de la bolsa y ejecutar una profunda reestructuración de su modelo de negocio. La propuesta, liderada por el CEO, Einar Örn Ólafsson, y el Vicepresidente del Consejo, Elías Skúli Skúlason, a través del vehículo de propósito especial BBL 212 hf., busca abandonar por completo su red transatlántica para centrarse en los mercados de ocio y leasing de aeronaves (ACMI).
El plan contempla que la mayoría de las funciones operativas se trasladen a Malta y Lituania para optimizar la estructura de costos. Como parte de esta transformación, PLAY tiene la intención de entregar su Certificado de Operador Aéreo (AOC) islandés y operar bajo el AOC emitido en Malta.
¿Qué cambia en PLAY?
Adiós a Norteamérica: A partir de octubre, se cancelan todos los vuelos a Estados Unidos y Canadá, finalizando el modelo hub-and-spoke.
Nuevo Foco: La compañía se centrará en el mercado de ocio desde Islandia y en el alquiler de sus aviones a otras aerolíneas (leasing/ACMI).
Nueva Estructura: PLAY en Islandia operará como una aerolínea virtual con 4 aviones, mientras que 6 aviones operarán bajo un nuevo AOC en Malta para el mercado de leasing.
Objetivo Final: Retirar la aerolínea del mercado de valores Nasdaq Iceland.
La tormenta perfecta: el efecto Rusia, mayor competencia y mejor tecnología
La decisión de abandonar el mercado transatlántico se fundamenta en su bajo rendimiento financiero. Según los datos de los oferentes, mientras que las tres aeronaves dedicadas a las rutas punto a punto de ocio generaron una contribución positiva de 24 millones de dólares en 2024, las siete aeronaves que operaban en el modelo hub-and-spoke generaron una pérdida de 20 millones de dólares.
La rentabilidad en el Atlántico Norte se vio afectada por una sobrecapacidad en el mercado, provocada en parte por la reubicación de aviones de otras compañías europeas tras las restricciones de sobrevuelo sobre Rusia. Adicionalmente, la introducción de aviones de fuselaje estrecho con mayor alcance por parte de la competencia reduce la dependencia de hubs de conexión como el de Keflavík (KEF).
En contraste, el nuevo enfoque se centrará en dos segmentos rentables:
- Operación en Islandia: Se mantendrán cuatro aviones Airbus A320/321neo para servir el mercado de ocio hacia el sur de Europa y el creciente mercado de Visita a Amigos y Familiares (VFR) hacia Europa del Este, donde PLAY ya posee el 41% de la capacidad de asientos desde Islandia. Los oferentes aseguran que los pasajeros islandeses no percibirán cambios en el servicio.
- Operación de Leasing desde Malta: Los seis aviones restantes de la flota se operarán bajo el AOC maltés para contratos de leasing (ACMI). La compañía ya tiene un acuerdo de 2,5 años con SkyUp/JoinUp por cuatro de estos aviones. Este mercado vive una fuerte demanda global ante los retrasos en las entregas de los fabricantes y problemas técnicos en flotas de la competencia.
Siempre tendremos el ACMI
El traslado del AOC principal a Malta es una decisión estratégica para apalancar un entorno operativo más competitivo en costos y acceder con flexibilidad al mercado europeo de leasing. Es conocida la predilección de los operadores de servicios ACMI (Aircraft, Crew, Maintenance and Insurance) por la pequeña isla mediterránea. ¿El sol, la playa, el mar? No. el marco regulatorio y fiscal.
La estructura con base en Malta ya tiene resultados financieros tangibles. Como decimos, tiene un contrato de leasing firmado por 2,5 años con SkyUp/JoinUp que cubre cuatro aeronaves y genera una "contribución anual estimada de 9,2 millones de dólares para cubrir los gastos generales".
Un activo clave en esta estrategia son los contratos de arrendamiento de su flota de 10 aeronaves Airbus A320neo y A321neo. Estos acuerdos, firmados durante la pandemia, son entre un 25% y un 30% más económicos que las tarifas actuales del mercado, lo que representa un ahorro anual estimado de entre 10 y 12 millones de dólares y un ahorro total proyectado de 90 millones durante la vida de los contratos.
El cambio de modelo, con el leasing desde Malta como pilar, es la base para que la compañía vuelva a tener resultados positivos. Se espera que la compañía pase de una pérdida antes de impuestos (EBT) de -51,6 millones de dólares en 2024 a una ganancia de 3,1 millones en 2026. El propio documento titula este cambio como un "vuelco de 58 millones de dólares en el EBT" entre 2024 y 2027.
La oferta de adquisición está condicionada a la obtención de una financiación adicional de 13 millones de dólares, que se sumarían a los 7 millones ya asegurados. El precio ofrecido a los accionistas es de 1 corona islandesa (ISK) por acción, lo que representa una prima del 24,2% sobre el último precio de cierre. Los accionistas podrán optar por recibir efectivo o acciones en la nueva empresa privada. Si la oferta es aceptada por más del 90% del capital, se procederá a la compra forzosa de las acciones restantes.
AUTOR
Desde 2017, haciendo periodismo aeronáutico. Award-Winning Journalist: Ganador de la edición 2023 de "Periodismo de Altura", otorgado por ALTA. Facts don't care about your feelings.
Comentarios
Para comentar, debés estar registrado
Por favor, iniciá sesión