Tras cinco años, Virgin Australia vuelve a la bolsa de valores
Virgin Australia se prepara para retornar al mercado de valores australiano (ASX) después de una ausencia de cinco años, con el lanzamiento este miércoles de una Oferta Pública Inicial (OPI) que alcanza los A$685 millones (aproximadamente USD 443 millones). Esta operación marca un nuevo capítulo para la aerolínea, actualmente propiedad mayoritaria de la firma de capital privado estadounidense Bain Capital, y se produce en un contexto de resurgimiento del turismo doméstico en Australia.
La oferta, que se constituye como la más grande en Australia en lo que va del año, contempla un precio fijo de A$2.90 por acción, lo que valora a la compañía en A$2.320 millones sobre una base completamente diluida. Tras la colocación, la participación de Bain Capital en Virgin Australia disminuirá desde cerca del 70% actual hasta aproximadamente un 39.4%-40%. Por su parte, Qatar Airways, que recientemente ingresó en el accionariado de la aerolínea, conservará su participación del 23%. La gerencia de Virgin Australia poseerá un 6.4%, mientras que el restante 30.2% quedará en manos de nuevos inversores del mercado.
Se espera que las acciones de Virgin Australia comiencen a cotizar en la ASX el próximo 24 de junio (algunas fuentes señalan el 26 de junio), bajo el código propuesto VGN. La operación es observada de cerca en los círculos financieros australianos, ya que una colocación exitosa se interpretará como una señal de confianza en las perspectivas de una sólida recuperación del gasto de los consumidores en el país.
Bain Capital adquirió Virgin Australia en 2020 por A$3.500 millones, incluyendo pasivos, después de que la aerolínea se acogiera a la administración voluntaria, severamente afectada por las restricciones de viaje impuestas durante la pandemia de COVID-19. Durante estos años, la aerolínea experimentó una profunda reestructuración.
Las perspectivas para la OPI parecen favorables. Según mensajes de los colocadores, los inversores ya presentaron ofertas indicativas que cubrirían el tamaño de la operación incluso antes del inicio formal del proceso de book-building. Esta fuerte demanda inicial subraya el apetito del mercado.
La administradora de fondos Jun Bei Liu, de Ten Cap con sede en Sídney, considera que Virgin Australia presenta un precio atractivo y anticipa un buen desempeño de la OPI dadas las condiciones actuales del mercado, destacando la transformación que experimentó la aerolínea en los últimos años.
El mercado aeronáutico doméstico australiano muestra una clara recuperación, impulsada en parte por recientes recortes en las tasas de interés. Este entorno positivo también contribuyó a que las acciones de su principal competidor, Qantas, alcancen niveles récord, mientras el índice ASX200 opera cerca de su máximo histórico.
Estrategia y mercado australiano
Bajo la gestión de Bain Capital, Virgin Australia reconfiguró su negocio internacional, reduciendo su alcance. No obstante, la aerolínea tiene planes de retomar vuelos de largo recorrido a través de su alianza estratégica con Qatar Airways. Ambas compañías proyectan la introducción de 28 nuevos servicios semanales de ida y vuelta entre Doha y los principales aeropuertos australianos, comenzando este mismo mes de junio, utilizando aeronaves Boeing 777 y Airbus A350 de Qatar Airways en régimen de wet-lease. Esta expansión recibió la aprobación de la Comisión Australiana de Competencia y Consumidores (ACCC) en marzo.
En marzo de este año, las aerolíneas comerciales domésticas en Australia transportaron 5.1 millones de pasajeros. Si bien esta cifra representa una ligera disminución interanual, supone un incremento de más del cuádruple respecto a los niveles más bajos registrados a mediados de 2021, en el pico de la pandemia.
Simon Elsegood, jefe de investigación de CAPA Centre for Aviation, comentó que "la continua y fuerte demanda local, el lento crecimiento general de la capacidad y la reducida competencia en el mercado doméstico también beneficiaron a Virgin Australia". Adicionalmente, señaló que los problemas financieros y cese de operaciones de competidores como Bonza, y la retirada de Rex de las rutas entre ciudades principales, favorecieron la consolidación de Virgin Australia y Qantas.
Preguntas Frecuentes sobre la OPI de Virgin Australia
¿Cuándo volverá Virgin Australia a la bolsa? La aerolínea tiene previsto comenzar a cotizar en la Bolsa de Valores de Australia (ASX) el 24 de junio (o 26 según algunas fuentes) de 2025, bajo el ticker VGN.
¿Cuál es el precio de las acciones en la OPI? Las acciones se ofrecen a un precio fijo de A$2.90 por acción.
¿Quiénes son los principales accionistas después de la OPI? Bain Capital reducirá su participación a aproximadamente 39.4%-40%, Qatar Airways mantendrá un 23%, la dirección de Virgin Australia un 6.4%, y el restante ~30.2% quedará en manos de nuevos inversores.
¿Qué implica esta OPI para la aerolínea? El retorno al mercado bursátil provee a Virgin Australia de capital para fortalecer su posición financiera, invertir en su flota y red, y competir más eficazmente, especialmente en el mercado doméstico australiano y en su expansión internacional planificada con Qatar Airways.
Según un informe de la ACCC, Virgin Australia ostentaba una cuota del mercado doméstico del 34.4% en marzo de 2025, no muy lejos del 37.5% de Qantas (excluyendo Jetstar, que posee un 26.4%). En conjunto, Qantas Group y Virgin Australia dominan aproximadamente el 94.4% del transporte doméstico de pasajeros. La ACCC observa que esta concentración del mercado, con competencia limitada, contribuyó a las sólidas ganancias reportadas tanto por Qantas Group como por Virgin Australia (que confirmó ganancias récord en la primera mitad del año fiscal actual de forma privada).
Anna Brakey, Comisionada de la ACCC, apuntó que "Jetstar pudo capitalizar la continua ausencia de presión competitiva de otra aerolínea de bajo costo en el mercado doméstico para aumentar su participación de mercado y su margen operativo", una observación que ilustra la dinámica competitiva actual.
Virgin Australia también anunció recientemente un mayor uso de su flota de Boeing 737, que incluye el modelo 737-800, en rutas regionales clave como hacia Mount Isa y Townsville en Queensland. Esta medida busca ofrecer mayor capacidad y una experiencia de doble cabina (Business y Economy) en servicios que previamente se complementaban con aeronaves Fokker 100 operadas por Alliance Airlines.
La OPI de Virgin Australia se gestiona mediante un proceso de front-end book-building, donde las ofertas de los inversores se reciben antes de la revisión y aprobación del prospecto por parte de los reguladores australianos. Los inversores institucionales tienen plazo para presentar sus ofertas hasta este jueves.
Esta salida a bolsa es la más grande en Australia desde la de DigiCo Infrastructure REIT, que recaudó A$2 mil millones en diciembre y cuyas acciones experimentan una baja de alrededor del 30% desde su debut. No obstante, el mercado de OPIs en Australia mostró fortaleza en 2024, con un rendimiento promedio ponderado positivo para las nuevas emisiones, lo que genera expectativas para el retorno de Virgin Australia.
Comentarios
Para comentar, debés estar registrado
Por favor, iniciá sesión